炒友Blog:中交建料追落後


大市昨日反覆偏軟,恒指低開後一度倒升,最多升過116點,但午後走樣,收市倒跌70點,依然衝不破近期的波動範圍,續在250日線(21757)和100日線(21964)之間波動。

昨天本算有好消息,中央政治局開會,為下半年經濟定調,平穩發展是大前提,對於房地產市場,只提出促進房地產市場平穩發展,並無提及加大調控力度。

此外,發改委表示下半年將制訂發佈城鎮化政策,一度令內房、基建股和建材股抽升,可惜午後市場氣氛突變。

A股亦先升後回,滬綜指2000大關得而復失,反映投資者對這些利好消息信心不大,畢竟暫時仍未見具體而有力的穩經濟政策出台。至於城鎮化,中央多次強調是以人為核心的新型城市化,推動戶籍、土地、財稅金融和社會保障等方面的改革,提高城鎮化的質量,這些解說,亦令投資者對城鎮化的利好預期降溫。

短期而言,本欄會更留意美國債息走勢。美國10年期債息不知不覺又回升至2.6厘水平,聯儲局昨晚議息後照例有聲明,估計是鴿多於鷹,減低短期退市的預期,以免債息繼續抽高。小邱擔心的是,若儲局今次不能talk down債息,甚至進一步漲升,債市好易出事,屆時金融市場難免動盪。

首季多賺17%

若美債息能夠掉頭回落,港股短期仍是向好居多,畢竟技術走勢依然偏好。選股方面,仍以政策受惠股先行。

昨日跌市,兩隻鐵路基建股中國中鐵(390)和中國鐵建(1186)均能逆市而升,投資者始終相信,中央維穩經濟,仍以基建投資為主要手段。

同屬基建投資受惠股的中交建(1800),雖然於上月見底回升,但走勢明顯落後於上述兩股,昨日就跟隨大市跌1%。中交建主要從事基建建設、基建設計、疏浚及港口機械製造業務,經營狀況不俗,今年首季收入上升8.7%至547億元(人民幣.下同),純利更增長17.4%至17.9億元,估計上半年亦會有不俗增長。此股往績PE僅6倍,較中鐵和中鐵建低近四成,相對便宜。

論走勢,中交建近斯以來已建立起浪高於浪走勢,短期料將上試6.40元阻力,中線則上望7元,屆時往績PE亦不過7倍左右,仍低過「兩鐵」現時的9倍餘。

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